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辜勝阻就風險投資赴清華大學五道口金融學院調研

時間: 2020-01-14 15:34 來源: 作者: 瀏覽量:892 字號: 打印

為了做好2020年“兩會”政協提案調研工作,1月13日,全國政協副主席、民建中央常務副主席辜勝阻赴清華大學五道口金融學院調研,聽取清華大學五道口金融學院副院長、金融學講席教授田軒關于2019中國企業風險投資(CVC)行業發展基本情況的匯報,并與創新企業家、投資家、專家學者,共同圍繞CVC和企業產業投資的現狀、問題、挑戰和對策進行座談交流。

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辜勝阻表示,1998年民建中央在全國政協提出風險投資“一號提案”,拉開了中國風險投資發展的序幕,如今VC(風險投資)和CVC已走過了22年的歷程。他說,創新始于技術,成與資本。沒有金融創新支持,技術創新會出現“閉鎖效應”,沒有技術創新匹配的金融創新會成為“無米之炊”。風險投資是重要的金融創新。風險投資的功能不只是單純解決融資約束,而是形成了一套篩選培育、風險分散、融資支持、要素集成等完備的制度功能體系,是打造創業、創新、創投“鐵三角”的重要渠道。企業風險投資(CVC)是促進技術創新的重要投資模式。近年來,全球范圍內企業風險投資(CVC)的機構數量和投資規模呈上升趨勢,以BAT為代表的中國科技巨頭廣泛開展了CVC模式,CVC正在發揮越來越重要的作用。大力發展企業風險投資,有利于推動技術創新與金融創新“雙輪驅動”,孵化出更多科創型企業。

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辜勝阻認為,企業風險投資(CVC)在激勵創新方面具有六大特點和優勢。一是更緊密的產融結合,優化創新鏈、產業鏈布局。企業風險投資(CVC)作為一種產融結合的新模式,可以引導大企業將“趴”在賬戶中的閑置資金投入實體經濟,助推技術創新和產業發展,培育新動能。比如聯想控股通過產融結合,形成“以主業帶動關聯產業,以投資驅動主業發展”的產業布局。二是更注重母公司戰略布局目標,能夠對市場和政策做出前瞻性預測。阿里巴巴投資AI人臉識別技術企業——曠視科技、商湯科技等,為支付寶刷臉支付業務提供技術支撐。百度戰略目標聚焦于人工智能、無人駕駛等新技術領域,對于投資人工智能“情有獨鐘”。三是打造更優的內部市場,實現優勢資源共享,降低交易成本,增強創新協同效應。小米作為孵化器,以參股投資為紐帶,以半開放式的血緣關系與投資企業結成戰略聯盟,形成供應和銷售體系融合的生態鏈。四是對風險和失敗的寬容度更大。CVC資金期限更靈活且投資目標更多元,相較于IVC風險容忍度更高,允許初創企業不斷試錯,有利于激勵創新。五是更傾向于投資高技術領域。截至2018年,CVC投資大約40%集中在信息傳輸、軟件和信息技術服務業等高技術產業。其中,人工智能領域的CVC投資交易數額291筆,達到歷史新高。六是更多進行長周期投資,存續期長,更加富有“耐心”。CVC資金由母公司直接提供,沒有有限合伙人退出壓力,是一種對企業的長期賦能,而不是急功近利的“掙快錢”。

為進一步推進CVC發展,辜勝阻提出六點對策建議。

一要更加關注對具有發展潛力的早期項目進行投資和孵化。推動企業風險投資階段前移,大力支持物聯網、人工智能、5G等新技術發展。

二要更加重視多元合作,鼓勵CVC與IVC合作、洋VC與土VC合作、國有VC與民間VC合作,拓寬合作渠道和資金來源,實現“眾人拾柴火焰高”。

三要完善合伙人制度,健全人力資本的創新激勵機制,使創始企業家與人力資本具有比貨幣資本更大的經營話語權,有效保障企業長期健康發展并激發了企業家創新精神。

四要優化各類要素參與分配的制度體系,促進要素資源的自由流動、高效組合。十九屆四中全會明確提出,健全勞動、資本、土地、知識、技術、管理、數據等生產要素由市場評價貢獻、按貢獻決定報酬的機制,是完善分配制度的重要內容。

五要強化多層次資本市場建設,加強對不同階段、不同類型的創新型企業的支持。以科創板增量改革帶動存量改革,建立健全與各板塊市場功能定位相匹配的發行、交易、投資者準入等差異化制度安排,讓更多優質的創新型企業上市。

六要營造更寬松的發展環境,激發企業從事風險投資的動力與活力。合理運用具有中國特色的“天使稅制”等稅收激勵措施,減少企業開展CVC業務的成本,引導更多CVC資金投資創新領域。

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北京大學光華管理學院組織與戰略管理系教授路江涌,北京世紀長河科技集團有限公司董事長、美年大健康產業(集團)有限公司副董事長郭美玲,創業邦創始人兼CEO南立新分別結合自身研究情況、企業發展情況匯報了對CVC的認識與思考,開展了熱烈的互動交流。

座談會最后,辜勝阻充分肯定了田軒教授及其團隊長期以來對企業風險投資的研究成果,并對CVC未來研究工作提出希望。2020年是確保穩增長、實現GDP翻番目標的關鍵之年,穩增長的核心在于穩預期和穩投資。辜勝阻希望繼續大力推動企業風險投資發展,做好CVC對接2020年穩增長、穩投資工作,促進技術創新與金融創新“雙輪驅動”,實現經濟高質量發展。

民建北京市委主委司馬紅、中國風險投資公司總經理王一軍等陪同調研。調研開始前,辜勝阻拜會了清華大學五道口金融學院主持工作的常務副院長廖理教授。

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